港股大盘上周伴随外围股市治愈，但低位有连结且跌幅渺小，恒生指数全周着落1.3%，收报19,720点。恒生科指全周着落0.8%，收报4,444点。大市日均成交金额按周下降23.8%至1,389亿港元，港股大市成交金额于上周五大升至1,785亿港元，主因富时罗素指数于尾盘进行季度治愈。

　　12大恒生玄虚行业分类指数推崇分化，上周市集交游焦点围绕高股息高分成比率的央国企、以及AI见解的软件和国产半导体，信息科技行业分类指数在软件及半导体股份带动下全周大升8.1%，电讯、公用职业及动力全周王人升2.8%至4.9%不等。

　　中泰国外在示，好意思联储于12月FOMC依期降息25个基点，但会后发布的预测数据却大幅上调来岁通胀预期，意味好意思联储基于来岁特朗普计策对通胀的不细目性，挑升带领市集的预期降息不休，从而为货币计策提供弹性。

　　另一方面，好意思国三季度GDP环比折年率终值上调至3.1%，而GDPNOW模子瞻望四季度GDP录得3.1%的环比折年率增长。好意思国经济保持安妥增长，劳动市集有序放缓，通胀回落节律不细目等成分均使得好意思元利率和好意思元指数有时率保管高位一段较长技艺，关于港股合座的进取弹性有所照料。

　　跟着圣诞假期周边，中泰国外瞻望港股的波幅和成交金额会缓缓下降，计策预期也有望相沿港股巩固过渡。部分优质股、次新股或在机构年末装束窗橱效应下跑出。关切计策关于文旅经济、冰雪经济等产业支正经叠春节假期周边冬季旅游增多带来结构性契机。中国无风险利率不绝走低，国内高息“金钱荒”增多内资成就港股高息优质金钱的倾向，而央行的互换便利、回购增持再贷款，以及国资委对央国企的市值管理使命带领，对高分成、现款流贯通、估值较低的动力、电讯、内银、公用职业及部分走时央国企带来正面利好。

　　宏不雅动态：

　　好意思国11月PCE指数同比高潮2.4%，低于预期的2.5%。11月PCE指数环比高潮0.4%，低于市集预期的0.5%。中枢PCE指数环比月高潮0.1%，同比高潮2.8%。中枢PCE的环比涨幅创出本年5月以来最低。不外，扣除房租的超等中枢服务PCE同比高潮3.51%，增速与10月持平，突显经济不绝强健。11月好意思国个东谈主可主宰收入及浮滥开销区分同比高潮5.2%及5.5%，连续高于2019年前的平均增速。

　　行业动态：

　　汽车板块，上周五恒指波幅在200点操纵，合座走势巩固，汽车板块个股单日涨跌幅在-2% 至 +2%之间。音讯面上，商务部浮滥促进司司长暗意，商务部正在持紧经营制定来岁关系“大鸿沟开发更新和浮滥品以旧换新”的计策。数据显露，本年以来寰宇汽车报废更新近270万辆，汽车置换更新越过310万辆等。从计策抵浮滥市集的带动恶果看，11月汽车类商品零卖额同比增长6.6%，带动社会商品零卖总数增速加速0.5个百分点，对社零增速的孝敬由连累转为拉升。

　　恒生医疗保健指数上周着落3.5%，跌幅较恒生指数大2.2个百分点，中泰国外以为主如果网传第十批集采降价热烈，市集比拟担忧，但这与港股主要企业的履行关系不大。国度医保局日前提议的2025年使命任务中，提议在当今的甲类和乙类医保局目次外增多丙类，也便是将部分当今无法纳入医保目次的高价居品纳入丙类目次，然则丙类报销比例很低，需与商保协同使用。

　　字据国内媒体报谈，国度医保局小心提议发展生意保障，饱读吹援助商保机构开发生意性永恒顾问保障居品；探索商保、慈善互助等与基本医保同步结算；援助带领普惠型生意健康保障实时将更动药品纳入报销范围；经营探索变成丙类药品目次；带领生意保障公司将健康险资金加大对更动药械研发坐褥的参加；医保部门将探索在数据分享等方面与商保公司进行更高水平相助等，中泰国外以为以上门径对高价药物成心。

　　上周电力及燃气板块多数温顺高潮，相背光伏板块着落。中泰国外以为前两者股息率眩惑是主因，至于光伏行业则受到协鑫科技(3800 HK)以廉价增发股票的音讯影响。归回首底，光伏行业供过于求的问题严重，当今欠缺灵验处理迹象，股价难以提振。

　　上周港股诬捏金钱ETF多数高开低收。港股现货比特币及以太币ETF全周区分着落约2.5%及13.0%。比特币及以太币区分由前周五的100,000好意思元及3,900好意思元水平一度高潮至107,000好意思元及4,000好意思元以上开云体育，后来治愈至上周五的96,000好意思元及3,400好意思元水平。音讯面上，上周鲍威尔暗意“好意思联储不被允许持有比特币”，触发比特币及以太币着落。中泰国外瞻望加密货币储备建立的音讯仍将会短期影响比特币及以太币价钱。